utječe na cijenu zlata
Kada je inflacija visoka, cijena zlata ima tendenciju rasta jer ulagači traže zaštitu od pada valute. Ali to nije jedini faktor. Postoje mnogi drugi čimbenici koji utječu na cena zlata, uključujući stvarne prinose i ekonomsku neizvjesnost.
Inflacija se odnosi na opće povećanje cijena dobara i usluga, koje se često mjeri indeksom potrošačkih cijena (CPI). Kada je veći od uobičajenog, ljudi će težiti kupnji više stvari koje su im potrebne za preživljavanje i ulaganju u imovinu koja ima svoju vrijednost. Ta ulaganja uključuju dionice i obveznice, ali također uključuju i plemenite metale poput zlata.
Budući da je zlato investicijska imovina koja ne generira nikakve novčane tokove, njegova cijena prvenstveno ovisi o potražnji investitora. Investitori obično zlato promatraju kao sigurno utočište u vremenima nesigurnosti, a kada su ljudi nervozni zbog gospodarstva ili svojih osobnih financija, zlato mogu gledati kao način zaštite svoje ušteđevine. Ovo samoispunjavajuće proročanstvo može podići cijene čak i kada je inflacija niska, ali je manje učinkovito kada je inflacija visoka.
Kako inflacija utječe na cijenu zlata?
Na primjer, tijekom inflatornog buma 1970-ih, cijene zlata su porasle iako je CPI rastao po stopi koja bi tipično uzrokovala da vlasnici hipoteka izgube novac na svojim domovima, a zajmoprimci da se suoče s višim kamatama. Rast cijena zlata odražava nedostatak povjerenja u sposobnost Federalnih rezervi da zadrže inflaciju pod kontrolom, a tržište je možda na plemeniti metal gledalo kao na alternativu sve manjoj kupovnoj moći papirnatog novca.
Isto tako, tržište zlata bilo je nestabilno 2021. i 2022. dok je CPI rastao do najviših razina u više desetljeća. Međutim, ponovni porast cijena u veljači i ožujku ove godine možda je većim dijelom bio posljedica krize u Ukrajini, a ne rastuće inflacije. Ova promjena u raspoloženju ulagača sugerira da su ulagači uvjereni da će Fed uspješno smanjiti inflaciju, a ovo očekivanje može uzrokovati pad cijena zlata jer ulagači preferiraju državne obveznice nad plemenitim metalom.
Odnos između cijene zlata i inflacije može biti kompliciran jer postoje mnoge varijable koje utječu na performanse metala. Ulagači također trebaju imati na umu da se spot cijene na globalnim burzama razlikuju od cijena fizičkog zlata na lokalnim tržištima. Te razlike ponekad mogu biti izvor arbitražnih prilika jer trgovci pokušavaju iskoristiti razlike između globalnih i lokalnih cijena kako bi ostvarili profit.
Temeljni pokretači inflacije i cijena zlata mogu varirati ovisno o okolnostima, ali u igri su sva tri stupa makroekonomije: proizvodnja, novac i očekivanja. Sve dok je Fed voljan tiskati novac za poticanje gospodarstva, proizvodnja bi trebala ostati solidna, ali ako inflacija počne rasti, Fed će morati upotrijebiti svoje alate da je uspori ili preokrene, a to može imati negativne posljedice za obveznice prinosi i cijene dionica. Kao rezultat toga, dugoročne kamatne stope i prinosi na obveznice – uključujući državne obveznice – će porasti, dok će cijene zlata pasti jer ljudi preferiraju sigurne, obrnuto korelirane povrate na sigurniju imovinu kao što su državne obveznice.